【现货】7月20日焦煤2109合约收盘价2074元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2170元/吨，期货贴水96元/吨，贴水比例4.63%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2218元/吨，期货贴水144元/吨，贴水比例6.94%。产地焦煤价格以上涨为主，主要集中在主焦煤和瘦煤等优质煤种，其中乡宁地区瘦煤及主焦煤价格上涨20-80元/吨，柳林地区低硫主焦煤上涨150元/吨。

【供给】截止7月19日，生产企业焦煤库存231.9万吨，环比增加16.7万吨。汾渭统计样本点煤矿权重开工率增加40.91%至95.4%。目前正值雨季汛期，多地频发暴雨，山西地区部分煤矿为保安全生产将产量减半，部分煤矿相关人员表示可能过了八月份产量才能恢复至正常水平，多涉及低硫主焦煤、瘦焦煤品种，另外山东地区部分国有矿井也有因为暴雨频繁而适当降低产量的情况。此外，迎峰度夏部分国企有电煤保供任务，影响跨界煤种精煤产率。

【需求】截止7月15日，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量71.35万吨，环比增0.42万吨，除了少数地区有限产之外，其余焦企多保持满开工，7月净新增产能较多，供给将逐步宽松。

【库存】截止7月15日，全样本独立焦企焦煤库存1506.25万吨，环比下降39.59万吨。247家钢厂产焦煤库存991.08万吨，环比增加10.71万吨。港口库存471万吨，环比下降19万吨。

【观点】多地频发暴雨，主产地产量受到较大影响，主焦煤和肥煤等优质焦煤供应仍紧张，且电煤保供任务下，进一步影响焦煤供给。下游刚需补库对煤价也形成较强支撑。短期来看，焦煤供不应求难以缓解，现货价格短期易涨难跌。但是考虑到钢厂限产力度加严，现货市场心态也有所转变，多单者注意风险管理。